近日，牡丹江恒丰纸业股份有限公司就发行股份购买资产暨关联交易申请的审核问询函，发布了回复报告。该报告对上海证券交易所提出的10个问题进行了详细答复，涉及交易目的、标的公司历史沿革、业务模式等多个方面。
恒丰纸业表示，此次交易有助于突破产能瓶颈，提升国际业务市场份额。目前公司产能已充分利用，收购标的公司后，可增加传统烟草工业用纸生产能力，量产无铝衬纸、医用透析纸等新产品。
2022年10月，恒丰纸业与标的公司签署委托经营协议，采用收益提成方式收取托管费用，不承担亏损。2025年1月，双方签订合作意向备忘录，约定2026年后采用委托加工模式，产品定价与托管期存在差异。
从市场前景看，全球特种纸需求呈增长趋势，2023年全球消费量达2650万吨，预计2028年达2950万吨。恒丰纸业在烟草工业用纸领域有布局规划，在新兴市场如医用透析纸、无铝衬纸等也有发展机会。公司已拓展多个国际国内客户，预计订单量将增加。
关于交易的必要性和合理性，恒丰纸业称，相比自建和委托加工，收购标的公司是扩充产能最具经济效益的方式，能形成协同效应，提升核心竞争力。标的公司拥有卷烟纸生产专卖许可，其地域优势对恒丰纸业战略布局意义重大。
交易完成后，恒丰纸业将对标的公司在业务、资产、财务等方面进行整合。短期内，标的公司作为生产基地补充产能；长期来看，形成“西南-东北”双线布局。虽然短期内公司利润和每股收益可能下降，但2026年有望消除影响，实现盈利提升。
为保护投资者权益，恒丰纸业将严格履行信息披露义务，聘请专业中介机构，执行相关审议程序，制定填补摊薄即期回报措施等。独立财务顾问、律师和会计师对相关事项进行核查后，认为交易符合相关规定，不存在重大整合管控风险。
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